OpenAI готовит расширение рекордного раунда финансирования. По данным The Information, компания рассчитывает до конца марта привлечь ещё $10 млрд от финансовых инвесторов, что поднимет оценку после сделки до $850 млрд. Сообщается, что транш Amazon в размере $35 млрд привязан к условию: OpenAI должна либо выйти на биржу, либо достичь уровня «общего искусственного интеллекта» (AGI). Более вероятным сценарием источник называет IPO.
Некоммерческий фонд OpenAI Foundation в рамках раунда может продать финансовым инвесторам свои акции на сумму в несколько миллиардов долларов. Это должно ограничить размывание долей текущих акционеров. По данным The Information, генеральный директор OpenAI Сэм Альтман сейчас не владеет акциями компании и не получит их в рамках текущей сделки.
Ранее OpenAI объявила о закрытии нового раунда финансирования объёмом $110 млрд, который стал крупнейшей частной сделкой в истории. Это более чем вдвое превышает прошлогодний рекорд компании в $40 млрд. Оценка OpenAI до привлечения инвестиций выросла до $730 млрд против $500 млрд в октябре, когда проходила вторая продажа акций.
Основные участники раунда распределяют сумму так: Amazon инвестирует до $50 млрд, Nvidia и SoftBank — по $30 млрд каждый. OpenAI заявляет, что к сделке могут присоединиться дополнительные инвесторы по мере её развития.
При этом значительная часть денег пока не гарантирована. Инвестиции Amazon начинаются с первоначального обязательства на $15 млрд. Оставшиеся $35 млрд будут перечислены «в ближайшие месяцы при выполнении определённых условий», которые OpenAI не раскрывает.
Одновременно компании объявили о многолетнем стратегическом партнёрстве. OpenAI и Amazon договорились совместно разрабатывать специализированные модели для клиентских сервисов Amazon.
Текущая коллаборация с Amazon Web Services (AWS) на $38 млрд продлевается ещё на восемь лет с увеличением объёма до $100 млрд. AWS станет эксклюзивным внешним облачным партнёром по дистрибуции платформы OpenAI для корпоративных клиентов Frontier.
В рамках раунда OpenAI расширяет сотрудничество и с Nvidia. Компания планирует использовать 3 ГВт выделенной мощности для инференса и 2 ГВт для обучения на системах Nvidia Vera Rubin. Эти системы развивают решения на Hopper и Blackwell, которые уже используются в инфраструктуре Microsoft, OCI и CoreWeave.
Сближение OpenAI и Amazon вызвало интерес в Microsoft, для которой AWS — главный соперник в облаках. В совместном заявлении OpenAI и Microsoft подчеркнули, что условия их партнёрства с 2019 года «никаким образом не меняются». Компании пишут, что сотрудничество «остаётся сильным и ключевым».
С практической точки зрения сохраняется эксклюзивная лицензия Microsoft на доступ к технологиям OpenAI и соглашение о разделении выручки. В заявлении говорится, что это соглашение распространяется и на доходы от партнёрств OpenAI с другими облачными провайдерами.
Ключевое отличие касается инфраструктуры: Azure остаётся единственным облаком для stateless API OpenAI. Вызовы таких API, возникающие в рамках сотрудничества с третьими сторонами, включая Amazon, также обрабатываются в Azure. При этом для дополнительных вычислительных мощностей и крупных инфраструктурных проектов, например Stargate, OpenAI прямо получает возможность привлекать ресурсы других поставщиков.
Собственные продукты OpenAI, включая Frontier, продолжат работать на Azure. Договорённое определение AGI и связанные с ним процессы также сохраняются. Подробное совместное заявление компаний показывает важность формализации этих условий.
Текущая структура инвесторов имеет заметную особенность: Amazon и Nvidia напрямую выигрывают от того, что OpenAI тратит привлечённые средства на их услуги и оборудование — облачную инфраструктуру AWS и графические ускорители Nvidia. Фактически основные инвесторы становятся главными получателями потока капитала.
OpenAI недавно снова пересмотрела прогноз по расходам. Компания теперь ожидает совокупный отток денежных средств в размере $665 млрд к 2030 году, что примерно на $111 млрд больше прошлой оценки. Заявленные до $110 млрд в новом раунде почти полностью совпадают с этим дополнительным дефицитом финансирования.
По оценке компании, положительный денежный поток не будет достигнут до 2030 года. В 2025 году затраты на инференс выросли в четыре раза, а скорректированная валовая маржа снизилась до 33 % вместо целевых 46 %. Только расходы на обучение моделей к 2030 году, по прогнозу, составят почти $440 млрд.
Источник: The Information, OpenAI, The Decoder.
