Microsoft тратит значительные средства на развитие искусственного интеллекта, но инвесторы не видят явной отдачи. Акции компании снизились более чем на 10 процентов.
В последнем квартальном отчете Microsoft показала выручку в облаке более $50 млрд за квартал, это увеличение на 26 процентов. По словам компании, этот бизнес стал больше, чем некоторые ключевые продукты за последние десятилетия. Несмотря на рекордные показатели, акции компании продолжают падать.
Инвесторы опасаются, что большие расходы на вычислительные мощности для ИИ пока не приносят ожидаемого эффекта. Microsoft потратила $37,5 млрд на инфраструктуру за квартал, причем две трети направлено на закупку процессоров и видеокарт. Маржа облачного бизнеса снизилась до 67 процентов, в следующем квартале ожидается еще больший спад — до 65 процентов. Прогнозы по росту Azure также снизились: с 39 процентов до 37–38 процентов.
Сигнал для инвесторов: Microsoft вкладывает рекордные суммы, но темпы роста замедляются и прибыль падает. Компания отмечает, что почти все закупленные GPU уже сданы в аренду на весь срок работы.
Финансовый директор компании Эми Худ подчеркнула: Azure рос бы быстрее, если бы было больше мощностей. Microsoft распределяет ресурсы по приоритету: сначала для собственных продуктов вроде M365 Copilot и GitHub Copilot, затем для команд исследований и разработок, и только потом — для клиентов Azure.
Microsoft отмечает, что количество приобретенных мест для 365 Copilot выросло более чем на 160 процентов за год, а число клиентов с более чем 35 тыс. лицензий утроилось. Среднее число разговоров на пользователя удвоилось. Всего, по данным компании, у Microsoft 365 Copilot сейчас 15 млн платных пользователей. Однако, эти данные не показывают, оправдались ли инвестиции. В то же время у ChatGPT 800 млн пользователей в неделю.
Еще одна проблема — крупные заказы на инфраструктуру фактически сосредоточены на одном клиенте, компанию OpenAI. Этот клиент обеспечивает 45 процентов из $625 млрд коммерческого портфеля заказов Microsoft. Подобные крупные контракты от OpenAI и Anthropic увеличили общий рост бронирований до 230 процентов, но это усиливает представление о круговой поддержке между облачными платформами и разработчиками ИИ.
Комментируя ситуацию, Эми Худ попыталась сместить акцент: «55 процентов портфеля на сумму около $350 млрд обеспечиваются широким кругом клиентов, решений, сервисов Azure, отраслей и регионов, и этот сегмент вырос на 28 процентов».
О сотрудничестве с OpenAI, Худ заявила: это «отличное партнерство», Microsoft остается оператором для масштабирования и компания довольна этим. «Мы работаем для одного из самых успешных бизнесов, и продолжаем хорошо себя чувствовать в этом».
